Le prix de l'or soutenu par les incertitudes

À long terme, le prix des lingots devrait être maintenu par les doutes vis-à-vis des questions géopolitiques, y compris les taux américains

Suite au premier tour des élections présidentielles en France et à la possible augmentation des taux d’intérêts aux Etats-Unis, le sentiment de risque des investisseurs avait augmenté, faisant chuter la valeur du prix de l’or. Mais sur le long terme, le prix du métal précieux est soutenu par des incertitudes persistantes sur les problèmes géopolitiques, ont affirmé des analystes.

Ils ont indiqué que la demande croissante des investisseurs pour des actifs plus risqués signifiait que le prix des lingots pourrait ne pas augmenter de si tôt, mais la demande de couverture de risque reste, ce qui implique que toute baisse serait limitée.

Le 25 avril, l’or au comptant a diminué de 0,2% pour s’établir à 1272,67 dollars l’once, et les contrats à terme sur l’or américains ont diminué de 0,3% pour s’établir à 1274,2 dollars.

Le prix des lingots est tombé à 1265,9 dollars mardi dernier, soit son taux le plus bas depuis le 11 avril, alors que le premier tour du résultat des élections présidentielles en France a montré qu’il y avait moins de soutien pour la candidate d’extrême droite Marine Le Pen.

Cela a réduit les craintes de la voir remporter les élections et donc que la France puisse quitter l’Union européenne.

Après que le président américain Donald Trump a dévoilé la semaine dernière sa réforme fiscale, l’or a subit une pression à court terme sur le potentiel croissant d’une hausse des taux d’intérêt, selon une note de recherche de Goldman Sachs.

« Les possibles augmentations des taux d’intérêts pourraient exercer de nouvelles pressions sur le prix de l’or et provoquer une grande volatilité à court terme », indique une note de recherche de Bosera Fund.

« La publication des données économiques mondiales, en particulier du PIB des Etats-Unis, est également susceptible de provoquer de la volatilité. Pour les investisseurs qui voudraient anticiper l’orientation du marché (“time the market” en anglais), il est temps de réduire leurs avoirs et leurs gains bancaires ».

Les incertitudes ont abondé en Europe, alors que plusieurs pays devaient tenir des élections générales, que le Brexit avait été voté au Royaume-Uni, et que le marché avait déjà réagi aux politiques fiscales et à la réforme de la santé des Etats-Unis. Ces incertitudes devraient soutenir le prix de l’or dans les prochains mois, a déclaré Cheng Anhua, analyste chez Zhonghe Xinfu Precious Metal Investment.

« La volatilité sera un mot clé pour le prix de l’or dans les prochains mois », a ajouté M. Cheng.

« Mais même si le prix de l’or continue de diminuer, les pertes ne dureront pas longtemps ou ne seront pas significatives, car le marché est trop mouvementé pour que la “valeur refuge” qu’est l’or subisse des pertes continues ».

À plus long terme, les analystes ont déclaré que l’or méritait encore sa place dans les portefeuilles d’investissement, car la demande de couverture de risque devrait augmenter en même temps que les préoccupations géopolitiques.

Pour les investisseurs en Chine, les analystes ont fait savoir que le taux de change entre le yuan chinois et le dollar américain devait être pris en considération.

Si un investissement est libellé en dollars, une comparaison de la tendance dollar-or et de la tendance yuan-dollar est nécessaire pour décider si l’or devient plus cher ou non, a déclaré Yang Fei, analyste chez Seawonder Precious Metal Investment, basé à Shanghai.

Li Xunlei, économiste en chef de Zhongtai Securities, a indiqué lors d’un forum à Shanghai la semaine dernière que l’or a gagné plus que le marché immobilier américain au cours des 16 dernières années, montrant que la valeur refuge convenait toujours pour les investissements à long terme.

Le prix de l’or est passé de 300 dollars l’once en 2000 à 1200 dollars à la fin de 2016, bénéficiant d’une croissance d’environ 300%, alors que le marché immobilier américain a gagné 75%, a ajouté M. Li.